【财经拆局】由华润堂及U购结业潮看央企在香港角色

过去一周恒生指数暴升暴跌，周二（8日）更创出历史性急跌逾二千点的历史纪录，显然不论北京或特区政府寄望透过人为催谷托市，可以产生财富效应支持两地经济，但结果却是事与愿违，只是催生了一轮资产泡沫而且极速爆破，丝毫改变不了中港两地消费降级的现象。

就在股市上演「大时代」画面时，另一边实体经济已经再出现新一轮结业潮，再有大型连锁零售商结业，售卖成药及保健品的华润堂在社交平台宣布，由于业务受到外部不确定因素及各种营运挑战的影响，决定下月8日关闭香港全线19间分店。同一时间，内地人气食店小南国旗下南小馆将结束荃湾及青衣分店，而来自芝加哥的爆谷店Garrett Popcorn在进军香港13年，亦宣布今个月关闭6间分店并撤出香港。

零售业不景早已是不争事实，我亦多次撰文称「全面复常」的香港，每月零售额跌穿300亿元已是危险讯号，以八月销货值仅有292亿元，按年下跌10.1%，连跌六个月，甚至比通关前水平更低，这种不景气的现象，绝非高官口中零售业要「升级转型」说得那么轻松就可以解决。

不过本文并非想探讨本港零售业不景的问题，反而想引伸探讨另一个奇怪现象：作为有中央支持的「央企」及「国企」集团，为何会在香港零售业最需要支援时，不但没有伸出援手，反而是趁机退场？甚至令属下员工生计受影响？

华润堂是香港上市公司华润医药旗下健康连锁店，资料显示，华润堂共有19间分店，今年5月则有34间分店，即6个月内已削减了近一半店铺。有华润堂的员工于7月已被要求调离岗位，估计全线结束运作后，会有逾50名员工受影响。翻查公司年报，华润堂及同系的德信行在全国经营760家零售药房，相关业务上半年录得近五千万人民币收益，同比增长9.3%，反映相关业务不单仍录得盈利，而且表现仍算不错。

值得留意这不是华润集团今年内首次退出香港业务，今年初华润旗下超级市场U购Select亦大幅削减分店，由高峰期约100间，在约一年后收缩近一半至年初的57间，原因是管理层关注消费气氛未明显改善，加上内地提供更便宜产品和更多选择，吸引港人北上消费，令市场竞争加剧。

而最新进展是U购仍然在缩减门店数目，近期更连关最少3间分店，包括屯门、荃湾及柴湾分店等，到十月已经减至约40多家，换言之较高峰减少了近六成。

华润集团由国务院国有资产监督管理委员会（国资委）直属管理，属于中国「中央企业」（央企）之一，地位与一般国企或中资机构不同，堪称是内地最有实力的国有企业。而华润集团早在改革开放初期已到港发展业务，是老牌本地红筹企业，目前遍布地产、零售及啤酒、公用事业、水泥基建、金融及医疗等业务，单在香港上市公司就有九间。

我想指出的是，作为央企最雄厚实力的代表，华润集团不单在香港「由乱及治、由治及兴」的新阶段，既没有大力增加投资建设香港复常，反而在一年内陆续撤走与民生相关的零售业务，甚至影响属下员工生计，事件反映央企及国企等中资机构，到底在香港担当甚么的角色？

中信集团旗下大昌食品年初结业 央企在港濒收缩业务

与华润集团一样在香港有深厚历史，还有另一家央企中信集团，不过近年一样在收缩规模。旗下有39年历史的大昌食品市场同样在年初宣布，因「受到不确定的外在因素和各种营运挑战」，决定终止食品市场业务，关闭28间零售店铺。该公司以售卖急冻食品为主，分店开遍布全港各大屋邨，10年前高峰期拥90间分店。工会估计，近百名大昌行员工受影响。

华润堂及大昌食品的结业，或许只是「冰山一角」，但一方面代表央企在香港正在持续收缩业务，同时数据亦显示，中资机构过去十年的发展，增长正在显著放缓，未有因为中港经济加密往来，甚至因应「粤港澳大湾区」规划，而大幅扩大在香港的商业版图。

根据香港中联办的数据，超过100家中央企业在香港设有分支机构或子公司。这些企业除了华润及中信外，还包括中国工商银行、建设银行、中移动、中国石油、中海油、中国中铁等大型国企，这些企业的业务涵盖银行、保险、地产、能源、基础设施和交通等行业。

过去十年中资机构进驻增长放缓 资产总值每年仅增4%

国家发改委网站显示，据不完全统计，截至2022年6月，在港中资企业及下属实体公司注册总数已超过4000家，总资产规模达14.98万亿港元。

四千家中资机构表面看来数目不少，但据罗兵咸永道2022年发表的《中资机构在香港》的研究报告，与1997年回归相比，当时驻港中资机构已经有1800家，换言之廿五年来复式增长每年只有3%，而且比起2011年的3375家，过去十一年仅多了六百家中资机构进驻，复式增长放缓至仅1.6%，反映扩张步伐是有所萎缩。而持有的资产更由97年至2011年的33%复式增长，大幅放缓至2011-22年的只有4.2%，表现是远低于同期的本地及外资企业。

香港官方数据亦显示出类似趋势，去年底由投资推广署以及统计处合作的年度调查显示，外资在香港设立的「地区总部」总数跌至1336家，是十年有纪录的新低，当中不单美国在港设立地区总部的数目出现惊人下跌，令人惊讶是，即使是内地在港设立的地区总部，居然亦出现跌幅，数目由前年的251家降至247家，一共减少了四家地区总部，数字回落至2020年以来最低，这对于在去年《施政报告》中，特首李家超提出要发展「总部经济」，吸引内地企业来港设立总部，似乎是大力掴了一巴掌。

央企集中资源发展北部都会区 负上国家发展任务

必须要指出，央企退出香港的零售市场，既有涉及本地零售市场「质变」，而国资委近年加强对央企作业绩考核，亦令中资企业不得不更考虑要「交数」作成本效益计算，结束无利可图的零售生意也无可厚非。

只是作为有国家支持的重点央企，在「由治及兴」的香港，我们理应期望可以负上更多经济及社会责任，例如在日益疲弱的香港楼市，中资机构却早已在官地投地方面几乎完全绝迹；一些中资金融机构率先采取减薪裁员，包括中信证券正在削减中信里昂逾100名银行家的基本工资15%至30%，部分像中国光大和中国华融最近几个月更要求驻香港的部分高管，甚至前员工退还过往的部分奖金。

相反，我们近年看到的是央企在香港似乎正在执行更多「国家任务」，好像华润集团几乎完全退出了香港的零售业务，却考虑夥拍正面临财困的新世界发展签署合作协议，共同发展北部都会区，甚至传出会接收新世界前行政总裁郑志刚的心血、尖沙咀知名商场K11 Art Mall。而另一央企招商局亦夥拍新世界发展北区农地项目，这反映在中央层面是既支持新世界发展，以回报愿意接受国家任务，让央企去帮助他们减少负债问题，而大力发展「大白象」工程的北部都会区，亦成了央企高层的新政治任务。

- 颜宝刚 （前《有线财经台》台长）

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